海莉只要看他那样子，就知道他并没有真正将所面临的财务危机放在心上。他的信托里一定有足够的钱给他挥霍，失败了一次，可以毫不费力地重来第二次。

即便是海莉这样情绪极其稳定的人物，在这一刻也忍不住想叹气。

人与人的差距，有时候就是要比人和狗还大。

把自己几乎两天两夜没睡写出来的方案递给金主的时候，海莉难免带了怒气：“你能看懂吗？”

亚当低头扫了一眼密密麻麻的数学符号，沉默了许久。

“看不懂？”海莉忍不住笑起来，“你也应该去进修MBA。”

亚当问：“卡拉季奇小姐，你难道进修过MBA？”

“当然没有。”

“你SAT分数多少？”

“1600。”海莉说。

亚当：？

他艰难地开口：“满分？”

“对。”海莉挑了挑眉，“以及，我是双学位，第二学位是计算金融。”

亚当：？

天之骄子-超级富N代-硅谷创业人亚当·卡弗利的认知在这一刻被刷新了。

海莉无视对方呆呆的样子，用笔头敲了敲桌面，提醒道：“鉴于你那些苛刻的要求，我为novamind设计了一套极其复杂的融资方案，为了验证方案的可行性，我使用了大量算法。”

她扔给亚当的纸页上画了一个金字塔模型，在金字塔的最下方，她写着：夹层融资 + 可转换债券 + 风险对冲。

亚当盯着她写下的“Mezzanine Financing”（夹层融资），眉头皱起，““这听起来依然像是——‘给你点钱，然后在公司做大后抢走你股份’的骗局。”

“我的天。”海莉翻了一个白眼，“听好了，我们今天要上的课叫做——如何用别人的钱，把自己的公司做大，而不是被银行玩死。”

海莉用眼神示意他坐到一旁的椅子上。

亚当只对上那一眼，就下意识乖乖照办。

“我们假设novamind是一座正在建设的大楼，尽管它现在只是初具模型，才刚刚打好地基，但你已经决定未来要把它打造成帝国大厦那样的存在。为此，我们要做到三点。”海莉又重新抽出一张白纸，在上面画了三个圈。

“第一，找到愿意投资大楼的钱。”

“第二，确保大楼不会半途而废。”

“第三，保证这栋大楼最后是你的。”

她点了点纸上的第一点：“所以，我们得找投行借钱。”

“这就是夹层融资（Mezzanine Financing）。” 海莉在楼层中间画了一条横线，“简单来说，我们找投行借15%-20%的资金，利率在8%-10%。当然，这比银行贷款贵一点，但比去找风投割肉要划算得多。”

亚当瞥了她一眼：“听起来像是用高利贷换低保。”

“错！” 海莉指着图，“你没有抵押物，所以大银行不会借你钱。夹层融资是一种高端人脉专属贷款，他们看中的是你未来的增长潜力，而不是你的资产。你就当是某种的私人订制——门槛高、利息贵，但不会一脚把你踢出局。”

“他们会附加一个股权转换权。” 海莉画了一条小箭头，“如果公司未来估值涨了，投行可以以市场价打八折把债务换成股份——但这个转换条款是固定的，不会让他们有话语权，也不会让你变成被赶走的创始人。”

“为了避免你担心的股权被稀释过多，我在夹层融资下又加了些复杂的设计，保证借完钱后，你的控制权也纹丝不动。” 海莉又在图上画了几层楼，让“帝国大厦”看起来更高了一些，

“可转换债券（Convertible Bonds）。它和夹层融资类似，但利率更低（5%-6%），只在IPO或并购时才允许转换股权。”

她耸耸肩：“换句话说，你可以把融资压力推迟到未来五年后。这五年里你可以拿着这些钱去做增长、去研发、去拓展市场，而不必在初期就交出控制权。”

亚当明白了：“所以，我可以先用别人的钱，把公司做到更高估值，然后等公司值更多钱了，再决定要不要让他们入股？”

“没错。”

“如果五年后我们还是没赚到钱怎么办？”

海莉双手一摊：“那就老老实实还钱...... 当然，你不会允许自己活不到五年后吧？”

亚当没接话。

海莉换了个坐姿，继续说道：“最后一部分——风险对冲。” 她在大楼顶端画了一个盾牌。

“这一部分算是为确保我们更长期的合作，我的一些小小的友好馈赠。” 海莉轻轻敲了敲纸上的盾牌。

亚当：......

她还怪好心的。

“如果未来要进入国际市场，那就会面临汇率风险、利率风险和市场波动。你们的融资和现金流都会受影响。所以——” 她写下几个单词：

汇率对冲 –你赚到的钱不会因为汇率波动而蒸发。

利率掉期–银行加息不会让你破产。

信用违约掉期（CDS） ：借的钱出问题了，有人替你兜底。

这部分成本很高？”亚当问。

“不高，对冲成本大概占你们融资总额的3%-5%，但能让你们稳住大局。”海莉耸肩，“这叫风险意识，宁可多花点钱对冲，也不会让自己在市场上裸｜奔。”

“裸｜奔？”

“形象点，你知道的。”海莉摊手，“搞金融就像走钢丝，聪明人不会在没有安全网的情况下玩命。”